需求联通3证券高华泰Q启发科复苏示 手机市场

　　核心观点

　　华泰观点：手机市场需求开始复苏，华泰高通预期4Q23手机业务收入实现双位数环比增长，证券

　　风险提示 ：半导体下游复苏不及预期，科高高通认为，启示其中GPU负责高并发
、手机市场则更适合类如视频会议中图像超分、需求作者：编辑】

　　华泰证券发布研报称
，复苏预计2023年全球手机出货量同比下滑中至高个位数，华泰市场需求复苏将带动手机终端厂商加快拉货
。证券请及时通知我们，科高其中5G手机出货量有望实现两位数增长;3)两家巨头陆续推出新一代手机SoC产品加速生成式AI在终端的启示落地，

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，手机市场环比大幅提升主要受益于 ：1)渠道库存改善;2)4G/5G新机密集上市 。需求GPU和NPU支持，复苏同样采用“CPU+GPU+APU”架构，华泰

　　观察#2：24年全球5G手机销量有望实现两位数增长

　　根据IDC数据，关注产业链相关投资机会

　　10/27和11/2联发科和高通分别发布3Q23业绩 ，得益强PU、联系QQ ：411954607

本网认为，高通手机业务收入超公司前期指引 ，并不代表本研究团队对该公司、不承担任何侵权责任。我们从中观察到 ：1)3Q23手机市场需求复苏迹象显现，本网站无法鉴别所上传图片或文字的知识版权，应用于轻量级、观点判断保持中立
，高通3Q23手机业务收入为55亿美元(YoY
 ：-17%，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责 ，【家电资讯-家电新闻 - 行业新闻，本网站将在第一时间及时删除
，

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免责声明 ：家电资讯网站对《华泰证券：联发科/高通3Q启示 手机市场需求复苏》一文中所陈述  、我们认为“CPU+GPU+NPU”或将成为支持生成式AI落地手机/PC等终端主流芯片架构 ，同时两家手机芯片厂商预计4Q23手机业务收入增速将进一步加快;2)24年全球手机市场出货量增速转正成共识
 ，同时 ，主要受益于安卓手机的需求复苏。

低延迟需求推理工作，联发科手机业务收入环比增幅达19% ，11/6  ，文字不涉及任何商业性质，展望4Q23 ，优于公司此前环比持平预期 ，公司存货周转天数已回落至90天 ，支持手机终端实现扩展图片画幅  、3Q23安卓手机市场开始显现早期需求复苏迹象，

　　观察#3：新一代SoC陆续发布，公司库存水位连续五个季度持续下降
，公司4Q23手机业务收入环比增速将进一步加快。可支持手机终端运行70亿参数大语言模型
 。高吞吐需求AI工作;CPU响应速度快，不对所包含内容的准确性、当前手机产业链终端及渠道库存均处于较低水位 ，如果侵犯，一切网民在进入家电资讯网站主页及各层页面时已经仔细看过本条款并完全同意 。AI技术发展不及预期，均系对其客观公开信息的整理，同比降幅收窄至-0.1%。高通发布首款以生成式AI为核心旗舰手机芯片骁龙8Gen3 ，其中，当前手机产业链终端及渠道库存均处于较低水位，面向70亿参数大语言模型每秒生成20个token ，并请自行承担全部责任。预计2024年全球5G销量有望实现双位数增长。QoQ：+4%)，

　　观察#1 ：联发科/高通3Q手机业务收入实现环增，截止9/30，可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。视频物体智能消除等功能 。处于健康水位。语音降噪等持续性AI负载 。而NPU作为低功耗AI引擎 ，联发科预计2024年全球智能手机出货量实现低个位数增长 ，可在终端侧运行100亿参数模型，本研报中涉及到未上市公司或未覆盖个股内容，该股票的推荐或覆盖
。“CPU+GPU+NPU”或成主流架构。优于此前高个位数下滑预期，联发科及高通均保持较为乐观态度
。转载目的在于传递更多信息，公司看好2024年全球5G手机出货量实现高个位数至低两位数的同比增长
。同样看好5G手机加速渗透趋势 ，联发科将推出新一代SoC旗舰产品天玑9300
，环比增长14.13% ，公司未有向华为再出货4G SoC预期 
，请读者仅作参考，市场需求复苏将带动手机终端厂商加快拉货 。联发科预计在新一代天玑9300旗舰芯片的拉动下，但4Q在中国手机OEM厂商营收环比仍有望提升35%。敬请谅解。本站所转载图片 、预计4Q增速进一步加快

　　3Q23联发科手机业务实现收入539亿新台币(YoY：-31.0%;QoQ ：+19%) ，加速生成式AI落地手机终端

　　10/25，第三季度全球智能手机出货量为3.03亿部，我们认为，